TS Lombard宏观策略师建议，随着劳动力市场复苏，交易员应押注美联储在今年下半年降息次数将少于市场预期，这将进而削弱市场对美国国债收益率曲线趋陡策略的热情。
“在沃什执掌下的美联储，只有在看到生产率改善的强烈信号时，才有可能忽略劳动力市场的再度加速，”TS Lombard的Daniel Von Ahlen周三在报告中写道。
“如果这一趋势持续，市场更有可能会削减而不是加码短期宽松押注，尤其是考虑到金融环境放宽和强劲的财政脉冲，可能在今年晚些时候推高通胀风险。”
TS Lombard建议做空2026年12月到期的3个月期SOFR期货合约（SFRZ6），该合约目前报96.89，止损设在收益率下行10个基点。
“如果沃什无法在联邦公开市场委员会（FOMC）内部凝聚共识以实施更宽松的政策（例如由于劳动力市场可能反弹，以及缺乏生产率全面提升的确凿证据），那么短期宽松押注的削减可能会令收益率曲线趋平，”Von Ahlen称。
“这是因为市场仍会坚持认为‘中性利率’接近3%，只会将FOMC达到该利率的时间预期向后推，从而限制10年期美债收益率的上行空间。”
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责任编辑：丁文武
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